巴菲特給股東的信

今天，沃倫·巴菲特將把1,600股A類股票轉換為2,400,000股B類股票，以將這些B類股票贈予四個家庭基金會：1,500,000股給蘇珊·湯普森·巴菲特基金會，300,000股給雪伍德基金會、霍華德·G·巴菲特基金會和NoVo基金會。

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我今天所做的贈與使我的伯克希爾哈撒韋A類股票持有量減少至206,363股，自2006年承諾以來減少了56.6%。在2004年，當時我和我的第一任妻子蘇西擁有508,998股A類股票。幾十年來，我們都認為她會比我長壽，隨後將我們的巨額財富大部分分配出去。但事情並非如此。

當蘇西去世時，她的遺產約為30億美元，其中約96%的資金將轉入我們的基金會。此外，她還給我們的三個孩子各留了1000萬美元，這是我們第一次給予他們的大額贈與。這些遺贈反映了我們的信念：極富有的父母應該留給孩子足夠的財富，以便他們可以做任何事，但又不能多到使他們無所事事。

蘇西和我一直鼓勵孩子們參加小型慈善活動，並對他們的熱情、勤奮和成績感到高興。然而，在她去世時，他們還沒有準備好應對伯克希爾股票所帶來的驚人財富。然而，2006年我隨後做出的終身承諾顯著提高了他們的慈善活動。

孩子們現在已經充分證明了我們的期望，在我去世之後，他們將完全負責逐步分配我所有的伯克希爾持股。這些股票現在佔我總財富的99.5%。

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時間總是會取勝。但他有時會變得任性——事實上不公平，甚至殘酷——有時在出生時或不久後就結束生命，而有時則等上百年才“造訪”。到目前為止，我非常幸運，但不久之後，他會到來。

然而，我逃避他注意的運氣是有代價的。自2006年承諾以來，我的孩子們的預期壽命顯著減少。他們現在分別71歲、69歲和66歲。

我從不想創造一個王朝，也不追求任何超越孩子的計劃。我了解我的三個孩子，並完全信任他們。未來的世代則另當別論。誰能預見後代在面對可能大相徑庭的慈善環境時的優先事項、智力和忠誠度？儘管如此，我所積累的巨額財富可能會比我的孩子們的壽命更長。明天的決策很可能由三個活著且有方向的大腦來做出，而不是由一隻死手來執行。

因此，三名潛在的繼任受託人已被指定。每位都為我的孩子們所熟知，並且對我們所有人都合情合理。他們的年齡也比我的孩子們稍小。

但這些繼任者還在等候名單上。我希望蘇西、霍華德和彼得能夠自己分配我所有的資產。

每位繼任者都尊重我對伯克希爾股東所賦予查理·芒格和我的特殊信任的願望。2006年至2024年期間，我有機會觀察到我的每個孩子的行為，他們在大型慈善事業和人類行為方面學到了很多。他們各自管理著20-30人的團隊，並觀察到影響慈善組織的獨特雇用動態。

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富有的朋友們對我對孩子和可能的替代者的非凡信心感到好奇。他們對我要求所有基金會行動都需要全體一致投票感到特別驚訝。這怎麼可行？

我解釋說，我的孩子們將永遠面臨來自非常真誠的朋友和其他人的熱切請求。第二個現實是：當請求大型慈善捐款時，拒絕往往會促使潛在受贈者考慮不同的方式——另一位朋友、另一個項目等等。那些能夠分配巨額資金的人永遠被視為“機會的目標”。這種不愉快的現實伴隨著這個行業而來。

因此，“一致決策”條款。這一限制使得對申請資助者的即時和最終答覆變得簡單明瞭：“這不是我兄弟所會同意的事情。”而這個答案將改善我孩子們的生活。

我的一致性條款當然不是萬能的——如果你有九個或十個孩子或繼子女，這顯然是不可行的。它也無法解決每年智能分配數十億的困難問題。

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我還有一個進一步的建議，給所有父母，無論他們的財富是普通的還是驚人的。在孩子們成熟後，讓他們在你簽署之前閱讀你的遺囑。

確保每個孩子都了解你決策的邏輯以及他們在你去世後將面臨的責任。如果有任何問題或建議，仔細傾聽並採納那些合乎理智的意見。你不想讓孩子們在你無法回應時問“為什麼？”關於遺囑決策。

多年來，我的三個孩子都曾向我提出過問題或意見，我也經常採納他們的建議。對我的想法進行辯護並沒有什麼不對。我父親當年也這樣對我。

我每隔幾年就會改變一次我的遺囑——通常只是一些微小的改動——並保持簡單。多年來，查理和我看到許多家庭因為遺囑的後續規定而被撕裂，受益者對此感到困惑，有時甚至憤怒。嫉妒，以及在童年時期實際或想像的輕視，變得更加突出，尤其是當兒子在金錢上或重要職位上受到偏愛時。

查理和我也目睹了幾個案例，當一位富有的父母的遺囑在去世前得到充分討論時，有助於家庭變得更加團結。這有什麼比這更令人滿意的呢？

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當我寫這篇文章時，我仍然享受著自1930年我在美國出生為白人男性以來的幸運。我的兩個姐妹當然在1920年第十九修正案的頒布時就被明確承諾將與男性平等對待。畢竟，這是1776年我們十三個殖民地所傳遞的訊息。

然而在1930年，我出生在一個尚未實現其早期抱負的國家。自1970年代以來，得益於比莉·珍·金、桑德拉·戴·奧康納、魯思·巴德·金斯堡等無數其他人的努力，情況開始改變。

由於我男性的身份，我在很早的時候就對自己能夠致富充滿信心。但我或其他人都沒有想到，在過去幾十年裡，美國的財富會變得如此可觀。這一切令人震驚——超越了福特、卡內基、摩根甚至洛克菲勒的想像。數十億成為新百萬。

當我在大蕭條開始時到來時，情況看起來並不樂觀。但複利的真正效果發生在一個人的生命的最後二十年。到目前為止，我在94歲時仍然保持活躍，擁有大量的儲蓄——可以稱之為延遲消費的單位——這些財富可以傳給那些出身不幸的人。

我也很幸運，我的慈善理念得到了我的兩位妻子的熱情擁護——無論是蘇西·斯爾，還是隨後的阿斯特麗德。無論是我還是她們，都不相信建立王朝的財富。

相反，我們分享的觀點是，平等的機會應該從出生開始，而極端的“看我”的生活方式應該是合法的，但不應受到讚美。作為一個家庭，我們擁有我們所需或喜歡的一切，但我們並不追求其他人渴望我們所擁有的事物帶來的快樂。

我特別高興的是，許多早期的伯克希爾股東也獨立地形成了類似的觀點。他們節省了——過上了良好的生活——好好照顧自己的家庭——並通過延續的複利將大量、甚至巨額的資金回饋社會。他們的“索賠支票”正在被廣泛分配給那些不那麼幸運的人。

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基於這種理念，自我二十多歲以來，我一直過著我想要的生活，並看著我的孩子們成長為良好且富有成效的公民。他們在許多情況下對我和他們的兄弟姐妹持有不同的觀點，但擁有不變的共同價值觀。

蘇西、霍華德和彼得都花了比我更多的時間來直接幫助他人。他們享受財務上的舒適，但並不過於在意財富。從他們的母親那裡，他們學到了這些價值觀，會讓她非常驕傲。

我也一樣。

*關於伯克希爾**
伯克希爾哈撒韋及其子公司從事多樣化的業務活動，包括保險和再保險、公共事業和能源、貨運鐵路運輸、製造、服務和零售。該公司的普通股在紐約證券交易所上市，交易符號為BRK.A和BRK.B。

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原文：https://www.berkshirehathaway.com/news/nov2524.pdf